Systemairs Q2-rapport visar fortsatt hälsosam tillväxt (5% organiskt) och en hyfsad resultatförbättring. EBIT steg 14% till 153 MSEK, precis i linje med våra förväntningar. Marknadsläget är över lag fortsatt positivt även om det varierar skapligt mellan olika länder och regioner. Norden, Västeuropa och Nordamerika var denna gång dragloken för koncernens tillväxt. Bolagets fokus är alltjämt att nå sitt lönsamhetsmål om minst 10% EBIT-marginal, uppskattningsvis inom 2 år. Den senaste tidens försvagning av den svenska kronan gör att vi justerar upp försäljningsprognoserna. Det ger också lite draghjälp åt resultatet även om effekten är ganska begränsad. Motiverat värde i vårt Base case scenario har ökat till 130 kronor per aktie vilket nu ger en viss potential från dagens kursnivåer.