Utfallet i Q1-rapporten kan bäst beskrivas som stabilt. Försäljningen steg 12% till 1 563 MSEK, varav 4% organiskt (vår prognos: 1 540). Rörelseresultatet förbättrades 5% till 117 MSEK (vår prognos: 115). Marknadsläget påminner om tidigare där Ryssland fortsatt nedåt, medan i stort sett alla andra viktiga marknader rör sig åt rätt håll. Gerald Engström har nu lämnat över vd-stolen till Roland Kasper. Som ny styrelseordförande kommer Gerald Engström arbeta vidare med nya förvärv och vi ser ingen större risk för varken tempotapp eller kursändring i strategin. Våra prognosjusteringar är enbart marginella. Både tillväxt och lönsamhet ser ut att kunna fortsätta förbättras de kommande åren. Värderingen indikerar ett motiverat värde omkring 130 kronor och ger en viss potential efter den senaste sättningen i aktiekursen.