Sensys Q1-rapport med 54,3 MSEK i intäkter och 31,6 procents EBIT-marginal var i linje med förväntningarna (väntat: 56,8 MSEK och 32,4 %). Den internationella orderingången täcker nu de fasta kostnaderna på rullande 12 månader, vilket vi ser som positivt. Vi håller fast vårt motiverade värde på 1,4 SEK efter något höjda estimat på kort sikt men även ett höjt avkastningskrav på grund av VD-byte och förändringar i själva ratingmodellen. Katalysatorer finns i form av APMS, utökade avrop från Trafikverket samt beställningar från Mellanöstern och Asien. Uteblir dessa lär kursen dock återigen glida ned mot 80 öre. EV/EBIT 2015E på cirka 8x, måste ses som relativt attraktivt givet de små rörelsekapital- och investeringsbehoven.