Prevas rapport för det andra kvartalet bjöd inte på några större överraskningar. Bolaget fortsätter med sitt omstruktureringsprogram och det mesta tyder på att utvecklingen går åt rätt håll. Den Danska enheten är en klar ljuspunkt och växte med 8 procent med god lönsamhet under kvartalet. Vi menar att det finns delar i Prevas, bland annat verksamheten i storstäderna och Danmark, som går riktigt bra. Värde av dessa delar anser vi överstiger dagens pressade kursvärdering. Omstrukturerings- och kostnadsbesparingsprogrammet är ett led i att ”öppna upp” dessa värden. Trots att Prevas fortsätter på rätt spår gör vi enbart mindre justeringar av våra estimat. Vårt motiverade värde i Base-case höjs till 15 (13) SEK per aktie. Skulle Prevas förbättra den långsiktiga lönsamheten i nivå med branschen är uppsidan i aktien stor.