Prevas rapport för det tredje kvartalet låg klart under vår prognos. Bolaget rapporterade en försäljning på 147,9 MSEK (prognos 165,2 MSEK) och ett EBIT-resultat på 0,2 MSEK (förväntad 2,8). Bolaget tyngs fortsatt av nedskrivningar i gamla kundprojekt och en svag marknad. Prevas har inlett en större omorganisation för att bättre kunna ta tillvara på kompetenserna inom koncernen och på så sätt kunna förbättra beläggningen. Vi efterfrågar en tydlighet kring vilka effekter denna nya organisationen kommer kunna generera. Vi väljer att revidera ned våra estimat ytterligare som en följd av den svaga utvecklingen och det osäkra läget. Vårt motiverade värde, i Base-case, sänks till 14 (17) SEK per aktie. Skulle Prevas lyckas med en lönsamhetsförbättring så är kurspotentialen stor (över 115 procent till vårt Bull-case), men då behövs en tydligare struktur för, och kommunikation kring hur lönsamheten skall förbättras.