Orexo: Svag start på 2015

Research Update

2015-05-19

15:41

Omsättningen steg med 46 procent under första kvartalet till 149 (102) miljoner kronor. Det är framför allt försäljning av Zubsolv som driver tillväxten, vilken steg till 95 (33) miljoner kronor. Våra förväntningar var dock högre ställda och uppgick till 124 miljoner kronor. Negativ lagereffekt och högre rabattnivåer än vad vi räknat med är de främsta förklaringarna till skillnaden. Vi har justerat ned våra estimat efter rapporten. Därtill har vi sänkt förväntad nettointäkt per Zubsolv-tablett, vilket påverkar våra estimat bortom 2015. Ändringarna ger ett motiverat värde på 140 (170) kronor. Aktien har utvecklats svagt på börsen i år och nedgången förstärktes efter senaste rapporten. Nedpressade förväntningar i marknaden och förutsättningar för ett positivt nyhetsflöde de närmaste månaderna gör aktien intressant på nuvarande kursnivåer.

KP

Klas Palin

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.