Mycronics Q3-rapport med EBIT om 148 MSEK (väntat 88) var stark på alla linjer, men inte så stark som marknaden önskade. Vi hade dock tidigare varnat för de tuffa jämförelsetalen från rekordkvartalet Q3’15. Axxon-förvärvet utgör den stora nyheten under perioden men information dröjer till förvärvet slutförts. Vår (separata) värdering av Axxon höjer vår värdering i base case till 128 SEK per aktie (121) och fair value range till 75-153 SEK (68-146). Q3’16 gav en del intressanta, positiva indikationer på efterfrågan på MY600 och rittiderna inom PG men vi har ännu inte tillräckligt på fötterna för att revidera dessa estimat. Inför Mycronics kapitalmarknadsdag, den 30 november, ser vi dock fram emot mer information i dessa hänseenden samt Axxon-siffror. EV/EBIT om 8x för 2017E minimerar risken för ett liknande bakslag som efter förra kapitalmarknadsdagen.