Morgonens kvartalsrapport som också var rapport för det brutna helåret som avslutades den 30 juni bjöd, som sig bör, inte på några överraskningar. Kostnaderna i verksamheten är fortsatt låga och uppgick till 2,7 (2,6) miljoner kronor. För helåret blev kostnaderna 9,7 miljoner kronor. Likvida medel per den sista mars uppgick till 20 miljoner kronor. Dessa förväntas räcka till start av fas I/II-studien. Det utlovade avtalet om säkrande av antigen meddelades i slutet av juni och innebär nu att det är full fart framåt för att förbereda inför den kommande kliniska fas I/II-studien under influensasäsongen 2016/17. Nyhetsflödet den närmast tiden förväntas vara tunt och den stora vattendelaren värderingsmässigt är fortfarande ett partneravtal, något som tidigast kan förväntas komma under 2017. Risken ligger nu helt på Eurocine och vi är inte helt övertygade om att den potentiella partnerskaran ökat genom den nya strategin. Det har varit ganska uppenbart att de befintliga spelarna på dagens oligopolliknande influensamarknad inte varit intresserade av Immunose™FLU, åtminstone inte till de villkor som Eurocine velat acceptera. Snarare kommer en potentiell partner förmodligen hittas utanför befintlig oligopolkrets – någon spelare som opportunistiskt vill göra en satsning inom influensa med en skräddarsydd produkt. Vi håller på med en större uppdatering av vår modell och återkommer med vår fundamentala syn inom kort.