Ericsson Q4: en blandad rapport

Research Note

2017-01-26

07:27

Ericsson annonserade nu på morgen sin Q4-rapport och efter flera rundor av nedjusteringar inför Q4-rapporten av marknaden kom kvartalsrapporten med lite blandade signaler. Det positiva i rapporten var att försäljningen var klart bättre än väntat. Tyvärr verkar det finnas en tidigareläggning av hårdvaruleveranser från Q1 till Q4 (dock oklart hur många miljarder kronor) vilket gör det svårt att utvärdera den underliggande försäljningen. Även det justerade resultatet inom Networks blev bättre än förväntat men även den är driven av tidigareläggning av leveranser. Negativa överraskningar var den låga utdelningen, den något svaga bruttomarginalen samt marginalen inom Global Services. Sammanfattningsvis så kommer vi troligen att justera ned våra estimat och vårt DCF-värde något vilket gör att vi förväntar oss att aktien kommer sjunka marginellt.

GJ

Greger Johansson

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.