Eneas Q1-rapport, den 26 april, markerar det första kvartalet med full konsolidering av Qosmos-förvärvet, vilket innebär en relativt högre osäkerhet än innan för våra estimat. Vi antar en årlig intäktstillväxt på 28 procent, motsvarande 155,0 MSEK. Vad gäller EBIT räknar vi dock försiktigt med att rörelseresultatet och rörelsemarginalen faller till 16 procent och 25,2 MSEK (22 % och 26,9 MSEK). Delvis grundar sig dessa antaganden i fortsatta problem för Ericsson men vi antar också att Qosmos inledning på året kan bli något lugnare eftersom mycket fokus under H2’16 bör ha legat på att sälja bolaget, vilket kan ha haft en kortsiktig påverkan på pipeline och tillväxt. Vi bedömer dock att risken i förhållande till våra estimat främst ligger på uppsidan. Enea har flaggat för att vinsttillväxten för 2017 väntas komma under andra halvåret när marginalerna tros återställas.