Elos Medtech har haft ett antal tuffa kvartal bakom sig där kortsiktiga effekter slagit mot såväl försäljning som marginaler. VD har sagt upp sig och det har bidragit till osäkerheten som sänkt aktien. Nu ser de flesta negativa faktorer ut att åtminstone normaliseras, vilket bekräftas av Q1-rapporten. VD-frågan lär rimligen lösas inom kort och vi räknar med att resten av året blir starkt, inte minst eftersom jämförelsetalen är så pass enkla. Vi sänker vårt motiverade värde till 130 (150) kronor per aktie som en effekt av höjt avkastningskrav på grund av osäkerhet kring framför allt VD-posten och nedreviderade estimat. Vi räknar med fördubblade vinstnivåer 2016E, vilket gör att värderingen kommer se betydligt attraktivare ut framöver.