Cybercom: Slut på negativa nyheter?

Research Update

2015-07-17

17:03

Intäkterna i Q2 på 329,2 MSEK växte något mer än väntat med 5,4 procent, tack vare en stark tillväxt i Sverige på 7,8 procent. EBIT-marginalen på -0,9 procent (väntat 2,0 %) tyngdes dock av nedläggningen av Åbo men även södra Sverige och underkonsulterna fortsatte att pressa. När nu Ericsson, Åbo och södra Sverige diskonterats i kursen så ger vårt nya motiverade värde på 3,0 SEK (3,4) efter nedjusterade estimat en god uppsida för den nedtryckta aktien på cirka 40 procent. Även om inga fler svarta svanar seglar upp är det dock svårt att se någon katalysator för aktien i närtid, förutom möjligtvis ett större avtal inom offentlig sektor. Förmodligen krävs dock att Cybercom bevisar svart på vitt att bolaget återgått till de tidigare marginalerna innan en uppvärdering sker. Bolaget värderas nu till EV/EBIT 6x på 2014 års siffror.

VW

Viktor Westman

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.