Cinnober: Säkrar tidigt orderingången

Research Update

2015-02-27

11:09

Bolagets levererade en rapport i stort sett linje med våra förväntningar. Omsättningen för Q4 blev 66 miljoner kronor mot förväntade 70 miljoner kronor före valutaförändringar. EBIT blev något sämre under kvartalet med -6,2 miljoner kronor (förväntat -1,5 miljoner kronor). Differensen är främst relaterad till något lägre omsättning samt något högre personalkostnader. Intäktsvisibiliteten för 2015 enligt oss är säkrad i och med de senaste annonserade ordrarna. Euronext avtalet kan sannolikt leda till fler clearinghus implementation av real-time clearingsystem tekniken. Bolaget petade även nyligen ut NASDAQ OMX tradingssystem för ASX vilket ökar sannolikheten för fler order inom denna kategori framöver. Vår Rating förblir oförändrad med en diskonteringsränta om 11,8 procent. Motiverat DCF-värde har höjts till 55 kronor per aktie (tidigare 50 kronor). Vårt bear samt bull case scenario uppgår till 25 och 80 kronor respektive.

PS

Philip Skogby

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.