Catella: Laddar med ny obligation

Research Update

2017-05-16

09:14

Inledningen på året blev starkare än vi hade räknat med och Catella matchar fjolårets resultat trots lägre rörliga förvaltningsprovisioner. De totala intäkterna steg 7% till 495 MSEK och rörelseresultatet till 66 MSEK (61 MSEK i Q1-16). Ett enstaka kvartal gör visserligen ingen sommar men resultatfördelningen och utvecklingen i de olika enheterna visar att Catella har flera ben att stå på. Den aviserade obligationsemissionen, med rambelopp 750 MSEK, kommer ge utrymme för fortsatt expansion och kanske även något förvärv. Vi har höjt prognoserna något och även sänkt vårt avkastningskrav vilket gör att värderingen återigen har justerats upp. Vårt Base case ger nu ett motiverat värde omkring 31 kronor per aktie.

HA

Henrik Alveskog

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.