Catella inleder året nästan lika starkt som de avslutade fjolåret. Resultatet före skatt fördubblas till 52 MSEK, medan vi hade räknat med 35-40 MSEK. Intäkterna ökade cirka 30%, exklusive förvärv. Det är återigen fondrörelsen som står för ett markant lyft i intäkter och resultat. Catella inför en ny operativ struktur som skall förbättra ansvarsfördelning och möjligheterna till synergier mellan enheterna. Den ger också bättre insyn i ett par av affärsområdena vilket underlättar för investerare. Vi har återigen justerat upp prognoserna för Catellas rörelse, främst till följd av de stigande förvaltningsvolymerna. Vår värdering indikerar nu ett motiverade värde omkring 19 kronor per aktie.