Addnode Group: Technia + Transcat = Sant!
Research Update
2015-11-04
12:34
På koncernnivå var Addnodes rapport för det tredje kvartalet i linje med våra estimat. Avvikelser fanns dock bland de olika affärsområdena. Affärsområdet Product Lifecycle Management (PLM) överraskade klart positivt, drivet av Transcat-förvärvet. Affärsområdet Design Management påverkades av inbromsningen i Norge, i spåren av ett fallande oljepris, till en högre grad än vad vi räknat med. Efter utgången av kvartalet meddelade Addnode att försäljningen av Autodesklicenser kommer att övergå till en abonnemangsform. I denna analys går vi igenom hur denna förändring påverkar våra estimat. Vidare höjer vi vår prognos för PLM då Transcat-förvärvet levererat resultat över vår förväntan. Till följd av den ökande intäktsstabiliteten väljer vi även att höja vår rating för bolaget. Vi höjer vårt motiverade värde, i ett Base-case, till 60 (58) SEK per aktie.
KL
Kristoffer Lindström
Disclosures and disclaimers