Addnode avslutade 2014 med flaggan i topp. Det stora utropstecknet var den starka lönsamheten med en EBITA-marginal på hela 13,7 procent. Det är även starkt att bolaget lyckades prestera ett bättre kvartal jämfört med det starka fjärde kvartalet 2013. Värderingen börjar dock se något mer ansträngd ut och en god tillväxt och marginal är diskonterad. För att aktien skall fortsätta vidare behöver bolaget göra något större eller flera bra förvärv. Dock har bolaget indikerat att de ska fortsätta förvärva, och en hög andel av intäkterna är återkommande, varför vi anser det finns en begränsad nedsida till dagens värdering. Vi har höjt vårt motiverade värde till 49 kr från 42 då vi är mer konfidenta att bolaget kan fortsätta leverera hälsosam tillväxt och vinst även under 2015 och 2016